设为主页 加入收藏 繁體中文

天风证券-海格通信-002465-北斗全产业链布局空间打开无

发布时间:2022-09-25 09:45:02 来源:火狐app体育网页 作者:火狐直播app下载

  1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

  2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;

  事件:公司发布2022年半年度报告,上半年营收24.85亿元,同比增长1.77%;归母净利润2.92亿元,同比增长6.13%;扣非净利润2.34亿元,同比增长3.65%。【慧博投研资讯】

  分业务来看,无线通信、软件与信息服务、其他业务毛利率分别提升0.60/0.51/2.82pct;北斗业务毛利率下降6.49pct,基本恢复2020年毛利率水平,我们认为北三产品大规模上量后毛利率恢复稳态水平为正常现象。此外,公司期间费用率同比缩减1.15pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.79/0.03/-0.38/-0.01pct。北斗业务逐步释放,无线通信潜力较强:公司多个项目比测、竞标结果名列前茅,后续订单持续性较强。

  1)无线通信领域:公司上半年无线%。展望未来,公司短波业务再次突破机载主流平台领域;全面竞标入围下一代卫星通信系统项目;并首次突破卫星车领域;中标广电地面数字电视发射机项目和某型船导航雷达项目,取得在广电新领域市场和雷达领域订货的重大突破。

  2)北斗领域:公司上半年北斗导航收入2.34亿元,同比增长26.54%,北斗业务逐步放量。公司依托构建起的北斗三号芯片竞争优势,实现北斗三号终端在特殊机构市场的全面布局,进入高端新平台领域,市场容量可观;以总分第1名成绩中标南方电网应对极端情况高等级指挥所建设项目,北斗三号民用系列终端实现在电力行业市场有效突破;投资成立专业芯片公司——晶维天腾微电子技术布局无线通信射频收发和射频前端、高性能数模混合、通用器件等芯片业务。

  建设无人信息产业基地,拓展新增长点:“蜂群(无人机)、狼群(无人车)、鱼群(无人船)”将成为未来军队的发展方向,公司利用在通信、导航定位、感知算法等优势的基础上,进一步拓展涵括侦抗一体化等全系列无人应用平台,实现由终端业务向作战平台的拓展。公司率先布局无人系统,参与研制的多款型号地面无人平台装备在特殊机构比测中名列前茅并获得了选型,并在无人系统信息化装备研发和配套、反无人方面取得客户合同,先发优势显著;下一步将继续加大无人装备研发投入,并围绕相关业务深入拓展。

  盈利预测与投资建议:未来公司有望充分受益于北斗三号及军队数字化建设的长期可持续发展机遇。由于上半年无线通信业务上半年微减,我们微幅下调今年业绩,但公司长期成长趋势不变。我们将公司2022-2024年归母净利润由8.10/10.33/12.52亿元调整为7.99/10.27/12.15亿元。但从长期来看,对应PE分别为25/19/16倍,维持“增持”评级。

  风险提示:合同执行进度慢于预期,北斗应用发展慢于预期,技术研发风险、市场竞争超预期风险

  天风证券-瑞玛精密-002976-拟收购空气悬挂系统标的,技术+产品赋能打开广阔成长空间-220908

  天风证券-安克创新-300866-充电业务快速增长,毛利率同口径提升,看好Q3 primeday错位拉动收入…

  天风证券-中天科技-600522-通信+能源赛道高景气,海风&储能新增订单充沛业务高增可期-220831

  天风证券-华测导航-300627-卫星导航领军者持续稳健增长,探索汽车市场打开成长空间-220830

  天风证券-亨通光电-600487-22H1扣非业绩高增,预中标射阳项目彰显竞争实力增长动能强劲!-22083…

  操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。

  为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

  您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。